午夜盘面里的ST刚泰：市净率的影子、分红的回声与追涨的微光
深夜翻看600687的分时图，有人把它当成海上的一只灯塔，有人把它当作远离港湾的小舟。ST刚泰的盘面总能把“市净率对比”“股息再投资”“市场追涨买入情绪”“盈利预期”“股价趋势线”“市值回落”等词串成一张网——网里藏着机遇，也藏着陷阱。
先把市净率（P/B）说清楚：市净率本质上是市场给公司净资产打的价格标签。比较ST刚泰的市净率与同行业中位数，并不是一句话能定输赢。你要看同行的资产强度、负债率、无形资产占比以及股权质押情况。一般查询渠道包括公司年报、东方财富/Wind/同花顺等（数据来源：公司公告、Wind/东方财富）。如果ST刚泰的市净率显著低于行业中位，这既可能是市场对资产质量的警惕，也可能是过度恐慌造成的折价——要一分为二地看。
关于股息再投资——简单来说，拿到现金分红再把钱买回股票，会把复利放大。但前提是公司能持续且真实地分红。ST企业常常因为盈利波动或重组而无法稳定分红，所以“股息再投资”在ST刚泰身上是否可行，取决于未来几季的现金流与分红政策（参考：Lintner的分红理论与近年来公司分红实务研究）。在A股环境中，分红到账后自行或通过券商再买入是最常见的“再投资”方式，注意税费与交易成本对长期收益的侵蚀。
市场追涨买入情绪是双刃剑。学术上，Momentum效应（Jegadeesh & Titman, 1993）与投资者情绪研究（Baker & Wurgler, 2006）都说明短期追涨能推高价格，但也容易带来剧烈回撤。ST刚泰因ST标签本身就吸引大量短线投机者：一旦社交平台和资金追捧，成交量和换手率上去，就容易出现“无根上涨”。观察量能、换手率、龙虎榜资金和散户讨论热度，是判断追涨是否理性的关键。
盈利预期方面，不要只看表面利润，要拆分经常性盈利与一次性收益、资产处置与减值、应收账款回收情况等。券商研报和公司业绩说明会是获取盈利预期的来源，但也要警惕财务调整和非经常性项目对数据的影响。建立三套情景（悲观/中性/乐观）模型，能帮你把“期望”变成可量化的风险-收益判断。
从技术面看股价趋势线：看均线的排列、成交量是否配合突破、以及是否形成高位回撤后的放量止跌。短线玩家看5/10/30日均线，中长线则看120/250日。如果股价长期低于长周期均线且市值持续回落，说明机构参与度下降，流动性风险加大。
市值回落往往不是孤立事件：可能由业绩下滑、资产减值、股东减持、质押平仓或宏观行业周期叠加造成。市值回落降低了股票被关注度（包括被纳入指数或被机构配置的可能），但也可能带来估值修复的机会——前提是公司基本面得到真正改善。
最后，怎么把这些信息合并成可操作的结论？看三点：一是财务真账（现金流、应收、存货和资产减值）；二是市场情绪（量能、换手、舆情、电商/股吧热度）；三是治理与流动性（大股东动向、质押状况、自由流通盘）。数据核验请以公司公告、Wind/东方财富/券商研报为准（参考：中国证监会信息披露规则）。
提示：本文为教育和分析，不构成投资建议。数据与结论需以最新公司公告及权威财经数据库为准（如Wind、东方财富、公司年报）。理论参考：Lintner(1956)、Jegadeesh & Titman(1993)、Baker & Wurgler(2006)，以及中国资本市场的实务研究。
现在选择你的行动（投票）：
A. 长线逢低买入并把未来分红用于股息再投资
B. 等季度报和公司公告后再决定（观望）
C. 跟随市场情绪短线追涨，设置严格止损
D. 规避ST风险，暂时回避600687