潮起潮落中的三峡水利：看懂600116的账面、分红与市场情绪的真相
先来一句不走寻常路的开场：如果把三峡水利（600116）的财报放在水库里，你会先看水位线（资产负债表），再看闸门（现金流和资本支出），最后看天气预报（市场情绪）。
Step 1 — 资产负债表健康度：别被总资产数字迷惑，重点看流动比率、速动比率和负债结构。三峡水利若以长期债为主且有稳定的经营现金流，说明承载能力强；短期债高且现金流紧张则要警惕短期偿债压力。
Step 2 — 股息与资本支出的取舍：公司在水利工程、维护和新项目上需要持续资本支出（CAPEX）。高股息固然吸引人，但若牺牲必要的CAPEX，长期增长会受限。判断标准：股息支付率是否可持续，CAPEX后剩余自由现金流是否仍正向。
Step 3 — 市场恐惧与过度反应：市场情绪会放大消息。一次坏消息可能引发股价下跌，但该下跌是否反映基本面？把股价与内在价值、行业周期和未来现金流预期对比，能看清市场是否过度反应。
Step 4 — 股价下跌 vs 市值稳步上升：短期价格波动不等于企业价值变化。若公司持续并购或扩产、长期合同带来稳定现金流，市值（尤其折算为长期价值）可能稳步上升，而股价受情绪影响出现波动，正是买入或观望的窗口。
实操小结（按步骤行动）：一，读三季报看流动性；二，量化股息支付率与CAPEX覆盖；三，使用情景分析判断市场恐惧的幅度；四，设定止损区间与分批建仓策略。
互动投票（选一项回答）：
1）你更看重三峡水利的股息还是CAPEX？
2）股价下跌你会：买进/观望/卖出？
3）你认为市场现在是过度反应还是理性定价？
FAQ：
Q1: 三峡水利的短期偿债能力怎么快速评估？ A: 看流动比率、速动比率和最近四季经营现金流。
Q2: 公司发高股息意味着安全吗？ A: 不一定，需看自由现金流和CAPEX需求。
Q3: 市场恐惧来临，普通投资者应怎样操作？ A: 做好情景分析、分批买入并设止损，避免情绪化决策。